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创业公司这样烧钱,才会越“烧”越有钱

2018-04-08 15:351050
     西北大学EMBA关注:决定“烧钱率”可能是各位创业家在开始创业并筹集资金时最大的难题之一了。所谓“烧钱率”就是你公司每个月打算把多少现金投资在聘请员工、维持设备,让他们为你的公司开发技术、做市场营销以及管理公司。

  这个问题没有标准答案,但却有一套公式。你的“烧钱率”取决于你筹资的金额,你未来的融资计划,你公司的成长速度以及你公司的风险承担能力。

  作为一名VC,烧钱率是我在融资演讲中与创业团队讨论的最多的事之一,也是我在与合作的创业公司的创始人讨论的最多的关键之一。让我向你们说说,我通常与创始人都会讨论些什么。

  基础信息

  首先,我们的第一节课就是要搞懂总消耗率(gross burn)和净消耗率(net burn)。总消耗率就是你的成本基础,而净消耗率则是你的收入与成本的差额。简单来说,就是你每个月烧的现金总额。

  为什么创业家应该知道自己的烧钱率?主要理由之一,是因为这样你就能迅速知道你现在的现金可以支撑几个月。通常当投资人问你的烧钱率是多少时,他(她)指的是你的净消耗率。

  成长vs.利润

  前两天我就公司成长和利润的妥协写了篇文章。我并不提倡公司对于损失采取什么特殊举措,因为有时候接受一时的损失可以换来更快的成长和市场占有率,反而能让公司的长期利润增长。

  在文章中我还提到,VC投资人对于成长缓慢的公司是基本不屑于预估它的盈利能力。追求获利能力当然重要,但是有以下三个前提条件:

  1.你的业务再也不需要筹集风险资金

  2.你今后的收益和成长会非常稳定,足以吸引更多风险资金

  3.你不确定自己能否融资成功,所以你决定要让公司有收入,这样才能“把命运掌握在自己手中”

  但很多时候,一定量的烧钱率对于创业公司而言是一件好事。如果这些钱可以为你公司带来相应的成长,并且负责人认为今后的融资和公司的盈利化是可实现的,那么适当的烧钱是一件好事。

  你的融资金额和Runway

  所谓Runway,就是创业公司在不融资的情况下还能支撑多久。通常我建议创业公司融资金额应该至少可以保证15至18周的Runway。

  通常而言,创业家应该给自己4至6个月的时间融资。如果你处在最后阶段、融资规模较大的话,那时间还要更久。以此为基准,预计烧钱率就很好算了。假设你融资了250万美金,那么你的烧钱率就是每月大约14至16.5万美金。如果你的收入有增长,那么你可以相应地把烧钱率太高一些。如果你每个月用20万美金,那你的资金一年就快用完了。

  如果你假设自己花4至6个月时间完成下一轮融资,runway为一年,那么你大约只有6至8个月的时间来展示上一次融资给你公司带来的效果。这就是为什么我建议创业公司的runway的理想时间是18个月左右。

  同样的,如果一家每月烧钱率为17.5万美金的公司告诉我,他们打算融资1至1.5千万美金,那我也会觉得他们很可疑。因为这就意味着即便他们把烧钱率再抬高一倍,他们的runway依然长达两年半甚至三年半。对于一家创业公司而言,这runway实在是太长了。

  所以说,除非你打算大幅度提高成本机基础,不然你过长的runway迟早会让你失去警惕,最终一事无成。不过提高成本基础是个很正常的事,毕竟没人会搞一轮大规模融资然后还像以前小规模融资后一样花钱。

  我知道,作为创业家,你一定希望公司的runway越长越好。我还从没听说过哪个创业家希望公司的runway越短越好的。但根据我的经验,runway太长也不好。创业公司需要适当的压力才能更好地表现进展、达成里程碑,更集中于完成业绩。

  你的未来融资计划

  对于烧钱率应该是多少这个问题,我作为投资人给创业家的答案通常是这样的:如果你的公司成长速度飞快,而你又确信你的公司能融资够多,那么你确实“有资格”设定一个较高的烧钱率。如果在过程中出现融资遇到困难、公司发展不顺利或是认为上一轮估值可能有虚高,那么我们就需要更多时间“提高估值”,这时就必须光速切换到低烧钱率模式。

  当然,有时候烧钱率降低就意味着降低成本,也就是说要裁员。也有时候这意味着你在市场营销上的开支要缩减,或是暂时不能增加功能或产品,必须先让收入赶上开支,这样可以通过收入增长来降低烧钱率。

  不过不要担心,我们还有一条经验法则分享给你。你要摸清投资人的底细,了解他们是否能在资本市场发生变故时给你内部投资或是外部投资,还是说他们就是无法投资给你。

  假设有3名VC,每个人各给一家创业公司投资了600万美金(因此三人总额为1800万美金)。一段时间后,公司也发展趋势非常好,看起来很有前途,但就是还没有获得关键性成功,外部融资有些困难。这时候就需要内源融资。如果你公司的烧钱率是每月25万美金,那你维持一年就需要300万美金,18个月则需要450万美金。三位投资人需要再各自投资100万至150万美金给你公司续命,看你进一步发展。这笔资金不过是他们初始投资额的16.67%至25%。或者你也可以找外部投资人给你投资300万至500万美金。

  但如果你把烧钱率设定在每月60万美金,那么想要维持12个月就需要720万美金,18个月则需要将近1100万美金。那么三位投资人就需要各自承担240万至360万美金,或者说是他们初始投资额的40%至60%。

  根据我的经验,投资人在前者中的选择通常是继续投资,而后者则往往不会。所以搞清下一笔投资对你现有的投资人来说是太多还是可以承担是非常重要的。

  你公司的风险承担能力

  最后,我还要提一点:公司的烧钱率也要看公司的“风险承担能力”,或者说万一你无法融资,你是否能接受让你公司失败,又能接受到什么程度。

  有些团队非常保守:他们情愿保持极低的烧钱率、让现金维持2年以上,也不愿意面对现金花光的那一天。有些团队则比较“挥霍”,花的多,成长快,相信自己的公司即使遇到问题也肯定能解决。

  而当你判断公司的风险承担力时,你在下决策前应该还要考虑到公司的股东们。毕竟后果是要大家一起承担的。

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