回顾中国P2P行业的发展与清退，从“金融科技的开端”到“庞氏骗局”，P2P谢幕本质上是由于对风控问题的漠视——早在2014年，长江商学院金融学教授、阿里巴巴集团罗汉堂秘书长陈龙在基于对宜信和人人贷两大P2P平台的案例研究中就揭示了这一点。
P2P虽然清零，但留下的教训值得我们认真吸取，希望陈龙教授当时的分析思路能带给你更为深刻的启发和反思。
陈龙
多伦多大学金融学博士
长江商学院金融学教授
阿里巴巴集团罗汉堂秘书长
“P2P的中国时代就此落幕了。”
此前，银保监会首席律师刘福寿在财经年会上提到：
“互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家，逐渐压降到今年11月中旬完全归零。”
其兴也勃焉，其亡也忽焉。
2007年，P2P开始进入中国，彼时金融体系创新乏力、普惠金融难以推进，小微企业融资需求与个人投资者的理财需求恰好为P2P的繁荣发展提供了一片沃土，P2P甚至曾一度被视为中国普惠金融和金融科技时代的开端。
2013年起，P2P迎来了爆发式增长，平安集团、百度、腾讯、支付宝等都纷纷投资入局。到2017年，国内P2P平台数量超过5000家，网贷余额突破5万亿……然而，由于国内征信体系不发达，大多数P2P机构采用担保模式，逐渐从“信息中介”的平台演变为拥有资金蓄水池的“信用中介”，一大批P2P平台在缺乏完备风控制度的情况下“跑马圈地”。
流动性潮水褪去，“裸泳”平台的“爆雷”引起监管放严，金融去杠杆推进、逾期率提高、投资者信心降低等因素导致野蛮发展的P2P行业“爆雷潮”不断：资金链断裂、高管入狱或跑路、暴力催收、集体信访事件……一时间，P2P的形象轰然倒塌。
回顾中国P2P行业的发展与清退，从“金融科技的开端”到“庞氏骗局”，P2P谢幕本质上是由于对风控问题的漠视。
P2P的初衷是推进普惠金融，服务小微企业和个体投资者的投融资需求，宜信等一批审慎运营的P2P平台，凭借着大数据风控技术以及合理的资金配置，强化了P2P低门槛、快审核和市场化利率的多重“魅力”。
但不容忽视的是，P2P的核心竞争力并非搭建一个撮合投融资双方的平台，而是对资产端的风控能力。
从这个意义上来说，P2P的中国模式其实是小额*模式的翻版，本质是高风险小贷的互联网化。
P2P平台为何风险频发？
2007年P2P进入中国、2010年后逐渐增多、2013年开始爆发式增长。同年P2P行业进入风险频发期。
据网贷天眼统计，2013年共有75家P2P平台出现倒闭、跑路、逾期提现等问题，截止2014年7月底，出现问题的P2P平台已达53家。
P2P平台为何风险频发？
除了借款人的信用风险外，更重要的是网贷平台自身的风险，包括网贷公司的信用风险、经营管理能力有限、缺乏风险控制的核心技术等。
其中，风控是P2P平台的核心竞争力。
由于中西方金融环境的差异衍生了不同的风控模式，这种缘起欧美的模式在中国经过本土化后，演变成了P2P的中国模式。
何为P2P借贷？
P2P借贷，即peer to peer lending，原意指理财人通过第三方网络平台牵线搭桥，使用信用借款的方式将资金贷给有资金需求者，相当于小微*中的微贷或极微贷，其提交资料、签订合同、发放*等手续全部通过网络实现。
全球第一家P2P平台为英国的ZOPA，成立于2005年3月。此后P2P在美国得以快速发展，并形成了两家代表性的公司：Prosper和Lending Club。Lending Club晚于Prosper成立，但2014年在美国P2P行业占有75%的市场份额，每月发放的*超过2亿美元。
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