结合了量化投资和价值投资的优势的量化价值投资，越来越被诸多机构关注。近日，上海交通大学上海高级金融学院会计学全时访问副教授、密歇根大学会计学讲席副教授李峰就量化分析的价值投资，在SAIF金融EMBA开放课堂进行了一场精彩主题演讲。李峰教授在现场，与来自各个行业的精英互动频频，席间座无虚席，大量精彩观点赢得听众阵阵掌声。(EMBA报名网：www.embaon.com/zhaosheng/)
SAIF金融EMBA开放课堂上，针对价值投资的概念，李峰教授首先列举了几种流行的说法。比如，有一种说法是，当一支股票翻了一倍，预期未来还会涨，因此买入;另一种说法是，预期业绩未来每年增长50%，因此值得买入。李峰教授分析，这两者并不是价值投资。前者的说法本身没错，可能是从纯技术角度分析，也可能是做动量分析，但并不是从价值角度去考虑，是非常技术化的看待投资;后者虽然有些价值投资的因素，但并不完全是价值投资。
李峰认为，所谓价值投资就是先做基本面分析，分析未来的销售收入、成本变化等因素，把未来现金流贴现，如果现在的股价低于这个价格，就值得买入，价值投资的本质是要分析一个公司的基本面跟现在的股价关系，这才是一种真正的价值投资理念。
所谓量化价值投资，李峰教授指出，就是用数学模型预测公司未来利润，获取信息越多，预测就越准确，这包括预测未来的股价，预测未来的基本面等等。例如国外有些公司会通过谷歌卫星云图拍到汽车的生产厂，通过这一方式了解生产厂的动向，比如了解这段时间的送货量，员工的加班情况，并将这些数字放在数学模型中，就可以相对准确得预测下一个季度利润。
李峰教授指出，价值投资非常注重风险，特别是当投资集中在一家公司股票时，要提前进行保守估价，寻找非常明确的安全边际。李峰教授认为，强调安全边际是因为价值投资是非常危险的事情，价值投资本质上就是捡便宜货，就是你认为目前的股价低于内在价值，但总有一些自己不知道的消息，或许会在未来对估值产生重要影响，而量化价值投资可以批量选股，在寻找价值的基础上最大程度分散风险。
李峰教授表示，在量化价值投资中运用逻辑也很重要。以供应商与顾客之间的价值链为例，假设企业A是供应商，企业B是顾客，供应商A卖原料给顾客B，当企业B的业绩变好时，企业A的订单也会慢慢变好，这两者之间的股价表现就会有种关联性，这就是一种很明显的价值传递过程，在二级市场可以利用这点来盈利。
在SAIF金融EMBA开放课堂上，李峰教授表示，量化价值投资在中国的前景广阔。主要基于以下分析：第一,中国有巨大的财富管理的需求，机构投资者会变得越来越重要;第二，人的本性是不变的，公司的经营和经济的会符合经济发展规律;第三，市场会变得越来越成熟，投资工具也会越来越多，要用发展的眼光看问题。
开放课堂现场，互动非常热烈。对于SAIF金融EMBA开放课堂秉承关注时事热点，严谨治学的一贯理念，与会听众纷纷表示在聆听和讨论中受益颇丰。
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