祝福科创板行稳致远，为资本市场和改革开放探索经验
科创板不只是多层次资本市场增加了一个新的板块，而是针对当前金融形势、立足改革开放大局做出的重大制度创新。
去年，11月5日，习总书记宣布这一重大决定。经过8个多月的筹备，今天正式启动，科创板筹备的进度超过社会预期，这既是社会各界关心与支持，也体现了社会各界对科创板的期待与信心。
科创板遵循市场化、法治化的原则，从发行制度、交易制度到监管制度都进行了系统性的调整，这将增强资本市场支持创新发展战略、提升创新能力的服务水平，更好地发挥资本市场推动高质量发展的作用。
作为资本市场的一名老兵，能够在这里见证这一历史时刻，非常激动。我想说的是，祝福科创板行稳致远，为资本市场和改革开放探索经验，为中国经济持续健康发展做出贡献。
市场的回答是给这25家公司最恰当的评价
科创板的重要创新是注册制，这项改革抓住了资本市场改革的牛鼻子，也将大大推动科创板的市场化。
注册制是以信息披露为核心的公开发行监管制度，像证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构，在尽职调查的基础上，向交易所和监管部门提出注册申请。中介机构愿意推荐，就是对这25家公司的基本评价。
科创板的发行定价更加市场化，这25家公司的IPO定价市盈率分化较大，这也是市场对这些公司经营状况、发展前景、风险等因素综合考量的结果。这25家公司的发行市盈率普遍高于同行业，均值49倍，中位数42倍，最高的中微公司170倍，最低的也接近19倍，这就是投资者做出的评价。
中介机构和投资者给出的回答，就是对这25家公司恰当的评价。
市场化是科创板的灵魂，二级市场定价是市场定价的枢纽
科创板的制度创新是系统性的，市场化和法治化是基本原则。发行制度的市场化，一是放宽了对发行人的财务条件要求，二是发行定价机制的市场化。
就资本市场而言，二级市场价格是整个市场定价的核心枢纽，一级市场的发行价往往是以可比公司的二级市场价格为参照系的。科创板交易制度改革，前5个交易日不设涨跌幅、适度放开后续交易日的涨跌幅限制，也是要增强市场价格发现功能、提高整个资本市场的定价效率。
当然，市场资源配置功能的发挥，在市场化交易制度之外，还需要高质量的信息披露、投资者的理性参与和公平公正的市场秩序。总之，这些都是市场各方共同努力的结果。
做审慎的投资者，做知情的投资者
设立科创板并试点注册制，是我国资本市场的重大战略性改革，投资者参与热情很高。但另一方面，科创板在上市公司特点、交易机制安排等方面与主板市场也存在较大差异。投资者应该全面、客观地认识科创板的投资机会和投资风险。
在科创板新股上市的前五个交易日不设涨跌幅限制，意味着，如果价格高于公允价格的幅度过大，市场的力量就会让价格迅速地向公允价格回归，盲目追高的投资者可能损失会很大。这就是投资者特别需要注意的。更重要的是，投资者需要认真阅读公司的招股说明书，做知情的投资者，要对公司的基本面有充分的认识，对“公允价格”有一个理性的判断。
科创板上市初期出现过热，也是在意料之中的。投资者始终要牢记：敬畏市场、尊重市场，既要读懂市场的语言，也要秉持理性的投资理念。风物长宜放眼量，做好科创板企业的基本面研究，选择合适的时机介入合适的股票。
科创板上市公司的健康发展与规范运作是科创板成功的基础，也是衡量创业板成功的重要标志
对于科创板，不同的主体有不同期许，上市公司希望便利的融资和并购，实现自身发展的目标；投资者希望获得投资回报；监管者希望能够较好地维护公平公正的市场秩序。这些目标的实现，有一个共同的基础，就是科创板上市公司的健康发展，以及切实履行信息披露义务。
我想科创板上市公司的健康发展应该是科创板成功的重要标志。希望科创板能够培育孵化出一批伟大的企业。
科创板的市场化，也要求发行上市节奏的市场化。
上海交易所日前宣布将发布上证科创板50成分指数，也与科创板的发行节奏并没有直接的联系。
科创板在启动阶段，为了保证市场的平稳发展，防止因上市公司数量少、供求失衡引起市场的波动，采取了集中批量上市的策略。之前的中小板、创业板也是相同的办法。科创板市场实行投资者适当性管理制度，相较主板，市场参与的投资者数量有限，其总体资金规模占主板市场所有投资者的比重不大，难以对主板市场形成长期的资金分流。在更加市场化的交易机制下，随着市场各方的充分博弈，科创板将逐步形成均衡价格并回归价值中枢，资金也将在现有板块之间进行重新配置。
市场化、法治化是科创板的基本原则。因此，对于发行节奏，也是应该以市场决定为主。随着科创板平稳启动，应该不会像今天这样集中批量发行和上市，发行人将根据市场的状况决定发行和注册的时间，也就是发行上市的节奏由市场决定。监管部门的职责主要是维护公平公正公开的市场秩序，促进市场功能的发挥。
市场短期的波动是正常的，关键看市场长期的表现。
科创板作为资本市场改革的试验田，在公司发行定价方面更具市场化，不再对发行定价进行主导或限制，股价运行充分反映了市场的供求状态。因此上市首日，出现大幅度的涨幅、或者下跌，甚至是股价“破发”，都属于预料之中的。我们也注意到，美国、香港等成熟市场，新股上市首日还时常出现破发。但是，短暂的股价下挫并不会影响企业长期投资价值，我们应该以更具包容的心态看待这一现象。一些企业虽然上市后遭遇破发，但只要公司的发展没有受到影响，还是会成长为有价值的公司。比如,脸书（Facebook）于2012年5月上市,首日股价仅微涨06%，次日大跌11%，跌破发行价，并且在上市后的250日内跌幅高达31.3%。然而，经过多年发展，Facebook已成为全球最大的社交网络平台，是全球市值规模最大的上市公司之一。
短期的股价下挫并不意味着股价长期低迷，也不是衡量一个公司成功与否的标准。只有经过长期市场的大浪淘沙和优胜劣汰，公司价值才会逐步显现。
市场应当理性看待科创板开市首日出现的个股大幅波动
科创板交易机制进行了全新的市场化改革。开市首日(前5日)不设涨跌幅限制，充分显示了市场多空双方的博弈过程。市场应当理性看待科创板开市首日出现的个股大幅波动。
一是科创板企业本身具有技术迭代快、投入周期长、不确定性大且市场规模小等特点，市场对个股估值存在分歧，在投资者参与热情高涨的情况下，容易发生股价的大幅波动。二是前五日不设涨跌幅限制，交易机制更加市场化，市场各方进行充分博弈，正是制度与实践逐步磨合、市场机制发挥自我调节作用的体现。三是虽然科创板制定了严格的投资者适当性管理制度，但交易行为的“羊群效应”仍可能导致市场价格进一步大幅波动。
从境内外经验看，新股上市首日个股出现大涨大跌是正常现象。
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